Dolar proti proudu: neočekávaný scénář 2026 podle Leoše Jirmana pro Seznam Zprávy
Leoš Jirman v komentáři nastínil variantu, v níž by se americký dolar mohl vyvíjet přesně opačně, než trhy nyní čekají – navzdory předpokladům o uvolňování měnové politiky Fedu a spíše slabším kurzu USD. Podle něj by k tomu mohlo dojít ve chvíli, kdy by americká ekonomika znovu zrychlila, zatímco Evropa a Čína by dál zpomalovaly. Tím by se zvětšil úrokový diferenciál ve prospěch USA. Jako další možné spouštěče zmínil i posun k větší rozpočtové disciplíně v USA a růst geopolitické nejistoty, například eskalaci napětí kolem Tchaj-wanu, což typicky vede k přesunu kapitálu do bezpečných měn.
V komentáři zároveň vysvětluje, proč by silnější dolar mohl být pro trhy tvrdým testem: odčerpává likviditu z globálního systému a fakticky zpřísňuje finanční podmínky podobně jako růst sazeb. Následkem by podle něj mohlo být přecenění širokého spektra aktiv a rizikových prémií, tlak na komodity, zlato i kryptoměny a rozdílné dopady na exportéry. Evropským by silnější dolar mohl pomáhat, zatímco americkým naopak škodit. Nejcitlivěji by takový vývoj mohly nést rozvíjející se trhy.
Pokud se chcete dozvědět víc, celý článek najdete ZDE.
